11月26日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14%。沪深北三市全天成交17972亿元叁鑫策略，较前一个交易日缩量290亿元。
盘面上，CPO板块持续走强，长光华芯以20%幅度涨停封板，中际旭创涨超13%。医药板块走强，粤万年青、华人健康以20%幅度涨停封板。消费概念尾盘活跃，欢乐家涨超15%。
算力硬件再度活跃
CPO概念等算力产业链昨日再度活跃，长光华芯以20%幅度涨停，中际旭创涨逾13%，新易盛涨超8%。
消息面上，11月25日，阿里巴巴集团发布2026财年第二季度财报。报告期内，集团收入为2477.95亿元，超市场预期，剔除已出售业务影响，收入同比增长15%。在强劲的AI需求推动和公共云收入增长带动下叁鑫策略，阿里云季度收入达398.24亿元，同比增长34%，增速再创新高；AI相关产品收入连续九个季度实现三位数同比增长。
在随后的阿里巴巴财报分析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，目前，行业内新的GPU基本上是“跑满”的，甚至前几代GPU都是“跑满”的。因此，未来三年内，不太可能出现人工智能泡沫，人工智能资源将处于供不应求的状态。
中信证券研报认为，阿里巴巴本季度资本开支为315亿元，过去四个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元。阿里巴巴持续在AI基础设施上加大投入，这标志着国产算力的自主可控进程正在稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点，建议关注国产算力投资机遇，聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头。
流感季催化医药股
医药赛道昨日表现强势，流感、创新药等概念领涨，粤万年青、华人健康等以20%幅度涨停叁鑫策略，海王生物3分钟直线拉升涨停。
消息面上，流感季的到来给医药股带来强催化。在近期召开的国家疾控局新闻发布会上，中国疾控中心病毒病所研究员王大燕介绍称，当前全国流感总体处于中流行水平，流感活动处于上升阶段，南方省份流感活动高于北方，其中甲型H3N2亚型占比超过95%，有少量甲型H1N1和乙型流感病毒同期流行。
上市公司方面，多家公司就旗下防流感药物和流感疫苗的相关情况回应投资者提问。珍宝岛称，公司针对甲型、乙型流感的治疗药物有注射用炎琥宁、复方芩兰口服液、小儿热速清糖浆、双黄连口服液、双黄连注射液和注射用双黄连等，均为在产在售产品。
光大证券研报表示，全球降息周期利好创新类资产。同时，随着全球普遍性的人口老龄化，卫生支出上行态势明显，驱动着医药产业的全球需求扩容。近年来，中国医药创新崛起势不可挡，带动中国医药产业链在全球范围内的长足发展。此外，国内支持政策不断，医保谈判“腾笼换鸟”支持创新药，集采“反内卷”稳定产业盈利。
外资唱多中国资产
在近期A股市场有所调整的背景下，外资唱多声音不断。摩根资产管理发布的报告显示，A股长期回报前景良好，以美元计价，预计未来10年至15年年化回报率为7.7%。
摩根资产管理环球多资产策略师盛楠表示，这一预期主要基于三大驱动因素：一是经济增长的长期韧性，盈利增长的韧性与风险因素逐步明晰，为风险资产提供了上行空间；二是更为有力的增强股东回报政策，包括鼓励股份回购，强化现金分红，或有望支持A股长期回报；三是估值的潜在空间，随着公司治理的持续优化以及国际投资者对中国资产配置力度的逐步加大，A股市场有望迎来重估。
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢在报告中表示：“投资者似乎正专注于寻找看多中国市场的信号，但同时也对日益上升的市场波动感到担忧。我们重申谨慎乐观的态度，并对资金持续流入中国市场保持信心。若财政政策显著加码、全球贸易格局进一步改善叁鑫策略，我们将转向更积极的立场。”
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