7月28日，韩国KOSPI指数不断下挫。截至发稿，韩国KOSPI指数跌幅扩大至10%。SK海力士跌超13%，三星电子跌逾12%。
对此有分析人士指出韩国KOSPI指数的走势几乎完全取决于三星电子和SK海力士这两个半导体巨头。它们的合计权重一度超过韩国股市的60%，贡献了上半年指数涨幅的约70%。这种极端的集中度，使得任何关于这两家公司的风吹草动都会引发大盘剧震。
而杠杆则成了“震荡放大器”。韩国股市的杠杆使用率极高，尤其是在单一股票杠杆ETF(交易所交易基金)领域。韩国个人投资者大量使用杠杆工具，在今年早些时候市场上涨时，他们向KOSPI股票投入了超过100万亿韩元(约670亿美元)的资金。
与芯片股挂钩的杠杆ETF资产规模从今年年初的50亿美元飙升至400多亿美元。这些ETF通过“追涨杀跌”的日常再平衡机制，在市场下跌时被迫卖出股票，形成了“越跌越卖、越卖越跌”的恶性循环。
此外当前支撑AI行情的核心来自全球科技巨头持续加码的产业资本开支以及各国政府持续性的战略投入。AI企业为保持竞争力还需要持续“烧钱”投入。如果未来AI商业化进程低于预期，前期海量投资将面临回报不足的困境，经营端的盈利压力会倒逼科技巨头调整战略，进而对AI相关新增投资、固定资产建设、研发支出进行大幅削减，直接拖慢AI产业的发展节奏。
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